机械行业：看好高端装备制造业长期前景-

2011年行业走势与2008年相似。2011年机械行业净利润增速线向下穿越收入增速线，宏观经济下行，需求疲软，原材料价格和CPI见顶回落，与2008年走势相似。预期2012年上半年国内宏观经济环境将类似2008年四季度至2009年一季度的走势：GDP、CPI、钢材价格指数均出现下降。

2012年预计行业净利润增速降至5-15%。一方面，商品房、高铁等投资增速将下滑；另一方面，政府换届与“十二五”规划等因素将推动保障房、水利工程、环保等民生工程投资额上升，预计2012年城镇固定资产投资增速将小幅下降至20%左右，机械行业净利润增速下降至5-15%。

工程机械行业回暖需待明年下半年。行业景气度短期仍处于低谷期，明年下半年有望回升。工程机械行业短期内仍难跑赢大盘，中长期投资癫痫病会遗传吗郑州军海癫痫医院者可开始关注估值已近历史低点的行业龙头公司：三一重工等。

能源装备整体保持较高景气度，中长期发展前景看好。(1)郑州军海脑科医院煤炭机械行业“十二五”期间将保持20%左右的平稳增速，关注向综采化、高端化方向成功转型的公司：天地科技、郑煤机。(2)煤化工、天然气行业将迎来快速发展期。关注煤化工设备相关公司：杭氧股份、陕鼓动力，天然气产业链相关公司：富瑞特装。

包装印刷设备受益下游消费崛起。(1)可支配收入上升，带动食品、家电等消费需求上升，传导到包装印刷需求上升，最终传导到对包装印刷设备的需求。(2)劳动力成本上升，印刷设备代替人工成本优势显现，印刷设备需求上升。关注细分领域龙头：东方精工。

铁路设备与核电设备关注明年国家相关政策信号。动车西安中际医院组招标短期停滞，货车、地铁车辆的招标仍处于上升期；明年关注铁路投资规划与动车组招标。核电项目明年年初有望重启，将利好重型机械等相关设备公司。

行业投资策略：短期关注成长性确定的细分行业，长期看好高端装备制造业。行业短期较难出现系统性机会，关注成长性确定的行业与个股。从行业角度看：关注煤炭机械、油气装备、印刷设备、农业机械等景气度较高的子行业，能源装备的中长期发展前景看好。从估值与成长性角度看：关注郑煤机、林州重机、天地科技、机器人、杭氧股份、陕鼓动力、东方精工等成长性较确定的公司。

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