钢铁行业国企改革机会:六主线布局-

钢铁作为国资占比高的传统行业之代表,是国企改革的主战场之一,其中蕴含丰富的投资机会。通过梳理,国企改革相关的钢铁投资机会主要有6大类:混合所有制、资产证券化、股权激励、并购重组、钢厂搬迁;通过历史背景、影响逻辑以及选股思路等三个层面,金模钢儿童癫痫症状铁网对上述6个机会进行系统性分析,得到康复中心的潜在标的:杭钢股份、新钢股份、八一钢铁、久立特材、玉龙股份、首钢股份、抚顺特钢等。

推荐组合:杭钢股份、八一钢铁、抚顺特钢、玉龙股份、宝钢股份

钢铁是国资占比高的传统行业之代表,因此也是国企改革的重要领域。在经济减速、大盘及周期股持续低迷的背景下,具备改革题材的个股表现抢眼。针对钢铁股,掘金国企改革是以“低估值抗跌”理念失效,以及“去地产化”为背景,其目的:1)短期月度组合配置上,选择题材股、以攻为守、提高收益;2)立足长远,挖掘潜在系统性投资机会。

优先股:机会不大。受制于上证50成分股要求,以及股息率过低,钢铁并非优先股发行的主要对象,受益程度及机会不大。

混合所有制:重点受益上游油气、军工改革。油气混合所有制改革带给上游原材料企业的影响有三点:1)提升总需求;2)加速市场化,发挥体制外企业竞争力;3)产业链上下游延伸。军工行业改革主要面向军工体系内,对钢铁企业的影响为需求端,关注弹性大的抚顺特钢、钢研高纳。

资产证券化:重点为整体上市。整体上市影响上市公司的逻辑有两个:降成本、估值提升。建议关注具备资产注入预期或存在同业竞争的八一钢铁、三钢闽光、柳钢股份。

股权激励:宝钢经验的复制。除宝钢可持续关注外,亦可关注其他经营业绩尚可、估值低的大国企,比如武钢股份、太钢不锈、新兴铸管、华菱钢铁等。

并购重组:新一轮并癫痫病的急救购大潮。从政策推动以及行业自身需求看,钢铁新一轮并购重组大潮临近,其带来的机会有三个:并购后去产能、壳资源、并购者和被并购标的业绩改善。从现金流压力、优质资源、并购接触历史三个角度,相对看好新钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁、西宁特钢。

区域稳增长:京津冀及新疆。前者主要受益产业、人口迁移带来的需求提升,以及资产升值,标的为首钢股份、河北钢铁;后者从能源、基建两个角度,除玉龙股份外,若疆内钢铁需求超预期带来产能利用率显著哪个医院治疗癫痫病最权威啊改善,则八一钢铁为首选标的。

钢厂搬迁:杭钢股份。主要关注搬迁带来的补偿价值,主要标的为杭钢股份,由于搬迁成本过高带来的中长期折旧及费用问题,我们判断其仍以交易性机会为主。

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